Description

• Title:
  Determinants of the Issuance of Put/Call Convertibles in the Non-Financial Sector of the US Market
• Creator:
  Kaźmierczak, Damian;
  Marszałek, Jakub
• Contributor:
  University of Łódź, Faculty of Management, Department of Business Management
• Description:
  The aim of this article is to characterize and show the differences between issuers of ordinary convertibles and convertibles with attached put/call provisions (put/call convertibles). The research was carried out on a sample of 379 firms in the US market, outside the financial sector, between 2002 and 2011. It turns out that the issuers of put/call convertibles are the companies with a higher risk exposure, associated with, inter alia, a higher level of indebtedness and worse ratio between the issue value to the fixed assets value. Adding the put/call provisions is aimed at decreasing issuers’ risk exposure, which may increase the market demand for this type of convertible securities;
  Celem artykułu jest scharakteryzowanie i wykazanie różnic między emitentami zwykłych obligacji zamiennych i obligacji zamiennych z dołączoną opcją put/call. Badanie zostało przeprowadzone na podstawie 379 emitentów tych instrumentów na rynku amerykańskim w latach 2002-2011 spoza sektora finansowego. Okazuje się, że decyzje o emisji put/call convertibles podejmują spółki obarczone wyższym ryzykiem inwestycyjnym, o czym świadczy m.in. wyższy poziom zadłużenia czy gorsza relacja wartości emisji to wartości aktywów trwałych. Dołączenie opcji call/put do zwykłych obligacji zamiennych ma na celu obniżenie ryzyka inwestycyjnego emitenta, co może spowodować zwiększenie popytu na ten rodzaj papierów wartościowych ze strony inwestorów.
• Object availability:
  free access
• Rights:
  This article is distributed under the terms of the Creative Commons Attribution Non-Commercial License, which permits unrestricted non-commercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited.;
  http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0
• Date:
  2015.04.28;
  2014.07.10
• Format:
  application/pdf
• Publisher:
  Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Relation:
  Comparative Economic Research;17
• Subject:
  financing;
  convertible bonds;
  put/call provisions;
  U.S. market;
  finansowanie;
  obligacje zamienne;
  klauzule put/call;
  rynek amerykański
• Identifier:
  1508-2008;
  http://hdl.handle.net/11089/8403 ;
  2082-6737;
  10.2478/cer-2014-0017
• Data provider:
  Repozytorium Uniwersytetu Łódzkiego
• Can I use it?:
  seek permission
• Type:
  other